6月5日，証监会首席律师程合红在2025天津五大道金融论坛上发表主旨演讲时表示，下一步，証监会将深化资本市场科技金融体制机制改革，充分发挥多层次资本市场功能作用，不断推动科技创新和產业创新深度融合，切实加强对投资者特别是中小投资者合法权益的保护，更大力度支持服务科技创新和新质生產力发展。

　　一是深化股票发行注册制改革。坚持以信息披露為核心，以市场中介机构核查把关為基础，以从严监管追责為保障，持续推进科创板、创业板发行上市制度改革，进一步增强制度包容性、适应性。更大力度支持优质未盈利科技企业上市，积极稳妥推动科创板第五套上市标准新的案例落地。坚持科创板、创业板、北交所等错位发展、功能互补，更好统筹发挥各板块支持科技企业的多元功能，努力覆盖不同类型和不同发展阶段科技企业的不同融资需求。

　　二是大力支持上市公司并购重组。落实好新修订的《上市公司重大资產重组管理办法》，进一步激发并购重组市场活力。支持上市公司收购有助於强链补链、提升关键技术水平的优质未盈利资產。鼓励科技型上市公司综合运用股份、定向可转债、现金等多种支付工具实施并购重组，推动股份对价分期支付机制、重组简易审核程序落地。

　　三是培育壮大长期资本、耐心资本。引导私募股权基金优化长周期考核机制，更好契合科技创新企业发展特点。支持私募股权二级市场基金（S基金）的发展，推动基金份额转让业务试点转常规，扩大基金向投资者实物分配股票试点，促进“募投管退”的良性循环。继续引导中长期资金入市，持续完善“长钱长投”制度。遵循股权投资的基本法律原则，推动构建和完善私募股权投资基金与科技创新企业及其创始股东之间更為公平、合理的法律关系。

　　四是强化股债联动综合服务。推动科技创新公司债券高质量发展，探索开发更多科创主题债券，积极推动符合条件的企业通过科创债获得资金融通，助力降低科技创新企业融资成本。将优质企业科创债纳入基准做市品种。支持人工智能、数据中心、智慧城市等新型基础设施以及科技创新產业园区等领域项目发行不动產投资信托基金（REITs），促进盘活存量资產，支持传统基础设施数字化改造。

　　五是切实做好投资者保护。广大投资者的信任、参与，是资本市场支持服务科技创新的基础。要坚持对科创企业的融资服务和对投资者合法权益的保护同部署、同安排、同落实，加强科创企业有关科技创新属性与投资风险的信息披露，完善相应的投资者适当性制度机制。积极引导支持企业发行人及其控股股东、实际控制人、有关証券公司依法自愿开展对投资者先行赔付的承诺与履行工作。持续提升12386服务平台精细化服务管理水平﹔协力推动构建特别代表人诉讼常态化工作机制。支持开展有关証券期货行业仲裁试点工作。抓紧研究制定《关於进一步加强资本市场中小投资者保护的若干意见》的投资者保护综合性政策文件。

　　六是加强资本市场法律制度建设。在资本市场支持服务科技创新中，二者既相互成就，也会不可避免地產生復杂的财產关系，甚至发生法律纠纷。証监会高度重视资本市场法律制度建设，将继续积极参与金融法起草制定﹔推动制定《上市公司监督管理条例》、修订《証券公司监督管理条例》，进一步厘清科技企业各利益相关方的权、责、利关系，努力為金融与科技双向赋能提供更好的法律制度支持和保障。

　　七是构建更加诚信友善的市场环境。由於科技创新本身的高风险，也為支持服务科技创新的资本市场活动带来高风险。风险越大，要求的信用水平越高。在资本市场支持服务科技创新过程中，需要进一步加强市场的诚实信用建设，提高市场参与各方的诚信水平。証监会将修改完善《証券期货市场诚信监督管理办法》，进一步充实资本市场诚信档案数据库系统，建立健全失信惩戒和守信激励，严厉打击欺诈发行、信息披露虚假和中介机构未勤勉尽责等严重失信行為，增强市场透明度，发挥中介服务机构核查把关作用，提升从业人员职业操守，以高度诚信的资本市场，支持服务高水平的科技创新发展。

　　人民网北京6月5日电 （记者夏晓伦）近年来，中国乳制品行业在政策引导、消费升级与技术革新的多重驱动下，正经歷深度变革。从奶源基地建设到產品结构优化，从技术升级到国际竞争力提升，行业在挑战中孕育着新机遇。…

　　人民网北京6月5日电（记者孙红丽）6月5日，商务部召开例行新闻发布会，介绍近期商务领域重点工作有关情况，并答记者问。 有记者问，美国贸易代表办公室6月1日宣布，延长对中国在技术转让、知识產权和创新方面的行為、政策及做法的301调查中的豁免期限。…

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